Stock Options E La Effetto On The Società

CARATTERISTICHE La ricerca Stock Options Conto Economico, Stato Sheet. The impatto di bilancio delle stock option è un argomento spesso frainteso per gli investitori Questa colonna esplorare l'impatto delle stock option sul conto patrimoniale e conto Esso comprenderà anche un esempio dell'impatto di opzioni su diluito per share. By Phil Weiss TMF uva ottobre 12, 2000.Last mese ho scritto un'introduzione alle stock option in cui ho rivisto gli aspetti di compensazione, i principali vantaggi e svantaggi, e le diverse tipologie di opzioni che possono essere granted. I piacerebbe continuare questa serie con una discussione dell'impatto delle stock option sulla situazione patrimoniale e del conto economico mia discussione di stasera sarà incentrata sulle stock option non qualificato NSOs Se non si ha familiarità con questo termine, si prega di tornare a la mia column. One introduttivo dei più grandi obiezioni alla contabilizzazione delle stock option è che la stragrande maggioranza delle aziende non registrare alcun spese di compensazione relative a conferimenti di opzioni azionarie di conseguenza, queste aziende, che rappresentano per le loro opzioni sotto APB 25 il contabile originario principale che descrive il trattamento delle stock option in US Generally Accepted Accounting Principles GAAP non sono autorizzati a detrarre il beneficio fiscale reddito realizzato dall'esercizio di tali opzioni Invece questo beneficio fiscale passa attraverso la sezione azionario di una società s bilancio In molti casi è possibile vedere la quantità di questo beneficio si riflette nel prospetto delle variazioni del patrimonio netto dal contabilità è un sistema di ingresso doppio, l'altro lato del cambio a patrimonio netto è una riduzione delle imposte sul reddito da pagare al IRS. Treasury della Metodo le norme contabili fanno , tuttavia, richiede che il beneficio fiscale di cui sopra si rifletterà nel calcolo dell'utile diluito per EPS di condivisione, che viene calcolato tramite la Tesoreria della Metodo TSM in breve, il TSM presuppone che tutti i soldi in stock option siano esercitati all'inizio del un esercizio o la data di emissione, se questo è motivo later. The che questo metodo di calcolo EPS è chiamato il TSM è che usa i proventi della ipotetica dell'esercizio di stock option per il riacquisto di azioni - tali azioni sono chiamati azioni proprie Ciò serve in realtà a ridurre l'impatto diluitivo delle stock option Non preoccuparti se questo suona un po 'di confusione I ll fornire un esempio di come funziona shortly. There è in realtà una recente principio contabile FAS No 123, che raccomanda spesa aziende risarcimento record per le loro borse di stock option ai dipendenti Tuttavia, questa alternativa, che fa pagare il costo della retribuzione per il fair value delle opzioni assegnate ai dipendenti, è in gran parte ignorato una società che fa seguire questa dichiarazione di contabilità è Boeing Airlines NYSE BA Se si dà un'occhiata al suo conto economico si ll vedere questo costo riflette nella linea denominata piani basati su spese seguendo FAS No 123 Boeing è anche in grado di riconoscere alcuni dei benefici fiscali connessi con l'esercizio di stock option, naturalmente, il beneficio fiscale è inferiore alla effettiva compensazione expense. Now lasciare s cercare di mettere alcuni numeri dietro a quello che ho già stati a parlare e vedere cosa succede nel lavoro attraverso questo esempio, abbiamo ll presupposto che le opzioni sono contabilizzati sotto APB 25 e che le case discografiche a spese di compensazione per la concessione di at-il - Money magazzino options. You può decidere di prendere una breve pausa prima di passare attraverso l'esempio andate a prendervi qualcosa di fresco da bere e una calcolatrice e, dato che l'unico modo che posso pensare di fare questo è quello di correre attraverso una serie di numeri e calculations. First, abbiamo bisogno di fare alcune ipotesi circa il numero opzioni sono state effettivamente esercitato al fine di calcolare l'impatto di bilancio Si deve notare che in questa parte dell'esempio, i ll riferisco solo alle opzioni reali esercitate nella seconda parte , I ll riferimento al numero complessivo di opzioni esistenti Entrambi sono necessari per determinare il bilancio completo impact. It Va inoltre osservato che il fine ultimo della seconda parte del calcolo è quello di determinare quante azioni aggiuntive della società avrebbe dovuto problema al di là di quelli che potrebbe riacquistare con il ricavato l'esercizio di stock option nel caso in cui tutte le opzioni in circolazione sono state esercitate Se ci pensate, che dovrebbe fare un sacco di senso lo scopo di tutto questo calcolo è quello di determinare EPS diluito noi stiamo calcolando il numero di azioni che devono essere emesse per arrivare alla quota diluita conteggio di notare che questo si traduce in un 14.000 aumento di flusso di cassa tipicamente cash flow operativo il trattamento delle stock option sul rendiconto finanziario saranno discussi più ampiamente in la prossima puntata di questo series. Next, abbiamo ll bisogno di aggiungere qualche altra ipotesi di vedere ciò che accade in EPS sia s riassumere quello che è successo here. Income impatto dichiarazione Nessuno direttamente come già detto, l'azienda in questo esempio ha scelto di prendere la tradizionale approccio al risarcimento di stock option e non ha dedotto alcuna spesa di compensazione nel suo conto economico, tuttavia, non si può trascurare il fatto che vi è un costo economico di stock options il fallimento della maggior parte delle aziende in modo da riflettere le stock option del conto economico ha portato molti a sostenere che questo fallimento si traduce in una sopravvalutazione di income. The questione dell'esistenza o meno di tali importi devono essere riflesse nel conto economico è difficile e 'facile sostenere che escludendo l'impatto di tali opzioni da risultati reddituali libro in reddito essere sopravvalutata tuttavia , è anche difficile determinare il costo preciso opzioni alla data di rilascio Ciò è dovuto a fattori quali il prezzo effettivo del titolo al momento di esercizio e il fatto che ci sono dipendenti che non diventeranno riconosciuto nelle opzioni che sono granted. Balance foglio impatto patrimonio netto è aumentato di 14.000 la società ha salvato 14.000 in taxes. Earnings per impatto quota nel calcolo diluito, si assume che tutti in-the-money momento dell'esercizio al prezzo medio magazzino per il periodo 25.000 azioni oggetto delle opzioni in questo esempio il risultato è la società in trattamento come avendo ricevuto proventi pari al valore del numero di opzioni volte in essere il prezzo di esercizio 500,000.In Inoltre, ai fini di questo calcolo si ritiene di aver ricevuto proventi pari a l'ammontare del beneficio fiscale che sarebbe stato ricevuto se tutte le opzioni sono state esercitate 262.500 Tali proventi vengono poi utilizzati per l'acquisto di azioni al prezzo medio magazzino 15.250 azioni Questa cifra è poi sottratto dal numero totale di in-the-money stock option per determinare le quote incrementali che avrebbero dovuto essere emessi dalla società 9.750 e 'questa figura che si traduce in aumento al totale delle azioni in circolazione per l'EPS diluito calculation. In questo esempio la società ha dovuto emettere 9.750 azioni e ha visto il suo EPS diluito caduta da 2 50-2 38, con un decremento di circa il 5 probabilmente troverete che la differenza tra azione base e diluito in questo esempio è un po 'più grande normal. In la prossima parte di questa serie, ho ll discutere di come le stock option vengono trattati in il rendiconto finanziario Se avete domande su ciò che s stato presentato qui, si prega di chiedere loro il nostro Motley Fool Vantaggi ricerca Discussione board. The E value delle stock Options. It è una verità spesso trascurata, ma la possibilità per gli investitori di precisione vedere che cosa sta succedendo in una società e di essere in grado di confrontare le aziende sulla base degli stessi parametri è una delle parti più vitali del investing. The dibattito su come tenere conto di stock option aziendali dati ai dipendenti e dirigenti è stato sostenuto nel media, sale riunioni aziendali e anche nel Congresso degli Stati Uniti dopo molti anni di litigi, il Financial Accounting Standards Board o FASB, emessi FAS Statement 123 R che prevede la expensing obbligatoria di stock option a partire dal trimestre fiscale prima azienda dopo il 15 giugno 2005 per ulteriori informazioni, vedere I pericoli di opzioni di retrodatazione il vero costo delle stock option e un nuovo approccio alla capitale Compensation. Investors hanno bisogno di imparare a identificare le aziende che saranno più colpiti - non solo sotto forma di revisioni degli utili a breve termine, o GAAP vs pro forma guadagni - ma anche da cambiamenti a lungo termine ai metodi di compensazione e gli effetti della risoluzione avrà su molte aziende strategie a lungo termine per attrarre talenti e motivare i dipendenti per la lettura correlate, vedere Informazioni Pro-Forma Earnings. A breve storia delle stock option come compenso la pratica di dare fuori stock option a dipendenti della società è vecchie di decenni, nel 1972, i principi contabili Consiglio APB ha emesso parere n 25, che ha chiesto alle aziende di utilizzare una metodologia valore intrinseco per la valutazione delle stock option assegnate ai dipendenti della società con i metodi di valore intrinseco utilizzate al momento, le aziende potrebbero emettere at-the-money stock option senza registrare alcuna spesa sui loro conti economici, come le opzioni sono considerati avere alcun valore intrinseco iniziale In questo caso, valore intrinseco è definito come il differenza tra il prezzo di assegnazione e il prezzo di mercato del titolo, che al momento della concessione sarebbe pari così, mentre la pratica di non registrare eventuali costi per stock option è iniziata molto tempo fa, il numero viene distribuito era così piccolo che un sacco di persone ignorate it. Fast-forward al 1993 Sezione 162m del Internal Revenue Code è scritto e limita in modo efficace la compensazione in denaro dirigente aziendale di 1 milione all'anno e 'a questo punto che l'utilizzo di stock option come una forma di compensazione inizia davvero a decollare in coincidenza con questo aumento di opzioni di concessione è un mercato toro infuriato in azioni, in particolare in titoli tecnologici legati, che beneficia di innovazioni e demand. Pretty investitore accresciuta appena wasn t solo i top manager che riceve le stock option, ma i dipendenti ranghi e di file come pure di Stock Option era andato da un back-camera executive favore di un vantaggio competitivo full-on per le aziende che desiderano attrarre e motivare i migliori talenti, soprattutto giovani talenti che didn t mente ottenere un paio di opzioni pieno di possibilità, in sostanza, biglietti della lotteria invece di denaro extra venire payday Ma grazie al boom del mercato azionario, invece di biglietti della lotteria, le opzioni assegnate ai dipendenti erano buoni come l'oro Questo ha fornito un vantaggio strategico chiave per le aziende più piccole con tasche profonde, che potrebbero salvare loro denaro e semplicemente questione più e più opzioni, per tutto il tempo non è la registrazione di un centesimo della transazione come expense. Warren buffet postulato sullo stato delle cose nella sua lettera 1998 al azionisti anche se le opzioni, se opportunamente strutturata, può essere un caso, e anche ideale, modo di compensare e motivare i top manager, sono più spesso selvaggiamente capricciosi nella loro distribuzione di premi, inefficiente come motivatori e eccessivamente costoso per shareholders. It s Tempo di Valutazione Pur avendo una buona corsa, la lotteria finì - e bruscamente la bolla tecnologica alimentati a lo scoppio del mercato azionario, e milioni di opzioni che una volta erano redditizie erano diventati inutili, o subacquei scandali aziendali dominato i media, come l'avidità schiacciante visto in aziende come Enron Worldcom e Tyco ha rafforzato la necessità per gli investitori e le autorità di regolamentazione di riprendere il controllo di una corretta contabilità e reporting per maggiori informazioni su questi eventi, vedere i più grandi archivi truffe di ogni Time. To essere sicuri, oltre al FASB, l'organismo di regolamentazione principale per noi cONTABILI, non avevano dimenticato che le stock option sono una spesa ai costi reali per entrambe le società e shareholders. What sono i costi i costi che le stock option possono rappresentare per gli azionisti sono una questione di dibattito Secondo il FASB, nessun metodo specifico di valorizzare opzioni sovvenzioni è costretto sulla società, in primo luogo perché nessun metodo migliore è stata opzioni determined. Stock concesse ai dipendenti hanno differenze fondamentali rispetto a quelli venduti nelle borse, come la maturazione periodi e la mancanza di trasferibilità solo il dipendente può mai usarli Nella loro dichiarazione con la risoluzione, il FASB consentirà a qualsiasi metodo di valutazione, in modo da a condizione che incorpora le variabili chiave che costituiscono i metodi più comunemente utilizzati, come Black Scholes e binomiale le variabili chiave are. The tasso privo di rischio di rendimento di solito un tasso di t-bill a tre o sei mesi sarà utilizzato qui tasso di dividendo. Expected per la sicurezza company. Implied o volatilità attesa nel titolo sottostante durante il prezzo term. Exercise possibilità del termine option. Expected o la durata dei option. Corporations sono autorizzati a usare la loro discrezione la scelta di un modello di valutazione, ma deve anche essere concordato dai loro revisori Eppure, non ci può essere sorprendentemente grandi differenze nella finale valutazioni a seconda del metodo utilizzato e le ipotesi in atto, in particolare le ipotesi di volatilità Poiché entrambe le aziende e gli investitori stanno entrando nuovi territori qui, valutazioni e metodi sono tenuti a cambiare nel tempo quello che si sa è quello che si è già verificato, ed è che molte aziende hanno ridotto, rettificato o eliminato i loro programmi di stock option esistenti del tutto di fronte alla prospettiva di dover includere costi stimati al momento della concessione, molti le imprese hanno scelto di cambiare fast. Consider seguenti sovvenzioni statistici di stock option dato fuori da SP 500 aziende sono passate da 7 a 1 miliardo nel 2001, a soli 4 miliardi nel 2004, con un decremento di oltre il 40 in soli tre anni Il grafico sottostante evidenzia questo trend. The tasso di interesse al quale un istituto di deposito presta fondi mantenuti presso la Federal Reserve ad un altro depositario institution.1 una misura statistica della dispersione dei rendimenti per un dato titolo o indice di mercato volatilità può essere sia measured. An agire il Congresso americano ha approvato nel 1933 come il Banking Act, che proibiva alle banche commerciali di partecipare al libro paga investment. Nonfarm si riferisce a qualsiasi lavoro al di fuori delle aziende agricole, abitazioni private e il settore no-profit l'US Bureau of Labor. The sigla valuta o simbolo di valuta per l'INR rupia indiana , la valuta indiana la rupia è costituito da 1.An offerta iniziale delle attività di una società fallita s da un acquirente interessato scelto dalla società fallita da un pool di bidders. Should dipendenti essere compensato con della Options. In il dibattito se o meno le opzioni sono una forma di compensazione, molti termini e concetti esoterici uso senza fornire definizioni utile o un punto di vista storico Questo articolo tenterà di fornire agli investitori le definizioni chiave e una prospettiva storica sulle caratteristiche di opzioni per leggere il dibattito sulla expensing, vedi la controversia sulla Expensing. Definitions opzione prima di arrivare al buono, il brutto e il cattivo, abbiamo bisogno di capire alcune definitions. Options chiave un'opzione è definita come la capacità diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un titolo le aziende di assegnazione o di sovvenzioni opzioni ai loro dipendenti Questi permettono ai dipendenti il ​​diritto di acquistare azioni della società ad un prezzo prefissato noto anche come il prezzo di esercizio o il prezzo di aggiudicazione entro un certo lasso di tempo di solito diversi anni il prezzo di esercizio è di solito, ma non sempre, situato vicino al prezzo di mercato del titolo nel giorno l'opzione è concessa, ad esempio, i dipendenti possono premio Microsoft la possibilità di acquistare un determinato numero di azioni a 50 dollari per azione partendo dal presupposto che il 50 è il prezzo di mercato del titolo alla data l'opzione è concesso entro un periodo di tre anni le opzioni sono guadagnati anche indicati come acquisito nel corso di un periodo di time. The di Valutazione Dibattito Intrinsic Value o trattamento fair Value come valutare le opzioni non è un argomento nuovo, ma una domanda decenni-vecchio e 'diventato un problema di titolo grazie al crollo delle dotcom Nella sua forma più semplice, i centri di dibattito intorno a se per valutare le opzioni intrinsecamente o come fiera value.1 valore intrinseco valore intrinseco è la differenza tra il prezzo di mercato corrente delle azioni e l'esercizio o prezzo di esercizio per esempio, se il prezzo corrente di mercato di Microsoft s è 50 e l'opzione s prezzo di esercizio è di 40, il valore intrinseco è 10 il valore intrinseco è quindi spesati durante la maturazione period.2 fair value secondo FASB 123, le opzioni sono valutate in la data di assegnazione utilizzando un modello di option-pricing uno specifico modello non è specificato, ma il più utilizzato è il modello di Black-Scholes il fair value, come determinato dal modello, è rilevato a conto economico nel periodo di maturazione per ulteriori più controllare OEN con la metodologia Black-Scholes model. The buone opzioni per i dipendenti è stato visto come una buona cosa Concessione perché teoricamente allineati gli interessi dei dipendenti normalmente principali dirigenti con quelli degli azionisti comuni La teoria era che se una porzione di materiale del salario di un CEO s erano sotto forma di opzioni, lei o lui sarebbe motivato a gestire bene l'azienda, con un conseguente alto prezzo delle azioni nel lungo periodo lo stock prezzo più alto sarebbe vantaggioso per entrambe le dirigenti e gli azionisti comuni Questo è in differenza di un programma di compensazione tradizionale, che si basa su degli obiettivi trimestrali di performance, ma questi potrebbero non essere nel miglior interesse degli azionisti comuni per esempio, un amministratore delegato che potrebbe ottenere un fx in denaro sulla base di una crescita degli utili può essere incitato per ritardare la spesa soldi in marketing o di progetti di ricerca e sviluppo Fare così sarebbe soddisfare gli obiettivi di performance a breve termine a scapito di una società s opzioni di crescita potential. Substituting a lungo termine dovrebbe tenere dirigenti occhi sul lungo termine, dal momento che i prezzi delle azioni il potenziale beneficio più elevati farebbe aumentare nel corso del tempo Inoltre, i programmi di opzioni richiedono un periodo di maturazione generalmente diversi anni prima che il dipendente può effettivamente esercitare il opzioni molto male per due motivi principali, quello che era buono in teoria ha finito per essere cattivo, in pratica, in primo luogo, i dirigenti hanno continuato a concentrarsi principalmente sulla performance trimestrale piuttosto che sul lungo termine, perché sono stati autorizzati a vendere le azioni dopo esercizio delle opzioni dirigenti focalizzati su obiettivi trimestrali, al fine di soddisfare le aspettative di Wall Street Ciò consentirebbe di aumentare il prezzo delle azioni e generare maggiori profitti per i dirigenti sulla loro successiva vendita di azioni. Una soluzione potrebbe essere per le aziende a modificare i loro piani di stock option in modo che i dipendenti sono tenuti a detenere le azioni per un anno o due dopo l'esercizio delle opzioni Questo rafforzerebbe la visione a lungo termine, perché la gestione non sarebbe stato permesso di vendere le azioni poco dopo opzioni sono exercised. The seconda ragione per cui le opzioni sono un male è che le leggi fiscali gestioni autorizzato a gestire i guadagni aumentando l'utilizzo di opzioni, invece di salario in contanti per esempio, se una società ha pensato che non poteva mantenere il suo tasso di crescita dell'utile per azione a causa di una caduta della domanda per i suoi prodotti, la gestione potrebbe implementare un nuovo programma premio opzione per i dipendenti che ridurrebbero la crescita dei salari in denaro EPS crescita potrebbe quindi essere mantenuta e il prezzo delle azioni stabilizzato, come la riduzione della SG una spesa compensa la prevista diminuzione revenues. The brutto abuso opzione ha tre principali impacts.1 negativo ricompense oversize fornite dal tavole servili ai dirigenti inefficaci Durante i periodi di boom, i premi di opzione è cresciuto eccessivamente, a maggior ragione per il CEO di livello C, CFO, COO, ecc dirigenti Dopo lo scoppio della bolla, i dipendenti, sedotto dalla promessa di ricchezza pacchetto opzionale, hanno scoperto che avevano lavorato per niente come le loro aziende piegati I membri dei consigli di amministrazione incestuoso concessi ogni altri pacchetti opzionali enormi che non hanno impedito flipping, e in molti casi, hanno permesso ai dirigenti di esercizio e vendere magazzino con meno restrizioni rispetto a quelle posto su dipendenti di livello inferiore Se premi di opzione davvero allineati gli interessi del management a quelli dell'azionista comune, perché l'azionista comune perdere milioni, mentre gli amministratori delegati intascato millions.2 opzioni repricing premia underperformers a spese della azionista comune Vi è una pratica crescente di opzioni di ri-prezzi che sono fuori del denaro noto anche come sott'acqua, al fine di mantenere i dipendenti per lo più gli amministratori delegati di lasciare, ma dovrebbero premi 'ricalcolata il prezzo di un'azione basso indica che la gestione non è riuscita Repricing è solo un altro modo di una pietra dicendo, che è piuttosto ingiusto per l'azionista comune, che ha comprato e ha tenuto il loro investimento Chi reprice degli azionisti shares.3 aumenti del rischio di diluizione come sempre più opzioni sono emesse l'uso eccessivo di opzioni ha portato ad un aumento il rischio di diluizione per il rischio azionisti non dipendenti Opzione diluizione richiede diversi forms. EPS diluizione da un aumento delle azioni in circolazione - Come opzioni sono esercitate, il numero di azioni in circolazione aumenta, che riduce EPS Alcune aziende tentano di evitare la diluizione con un programma di riacquisto di azioni proprie che mantiene un numero relativamente stabile di shares. Earnings quotate ridotto da un aumento degli interessi passivi - Se una società ha bisogno di prendere in prestito denaro per finanziare gli interessi passivi riacquisto di azioni proprie salirà, riducendo l'utile netto e la diluizione EPS. Management - Gestione passa più tempo a cercare di massimizzare l'opzione di pagamento e finanziamento di riacquisto delle azioni dei programmi di gestione del business per ulteriori informazioni, controllare OEN e Dilution. The opzioni Bottom Line sono un modo per allineare gli interessi dei lavoratori con quelli dell'azionista comune non-dipendente, ma questo accade solo se i piani sono strutturati in modo tale che flipping viene eliminato e che le stesse regole circa di maturazione e vendita di opzione relativi magazzino si applicano a tutti i dipendenti, sia di livello C o dibattito janitor. The su ciò che è il modo migliore per spiegare le opzioni saranno probabilmente un lungo e noioso uno Ma qui è una semplice alternativa se le aziende possono dedurre le opzioni a fini fiscali, lo stesso importo deve essere dedotto sul conto economico la sfida è quella di determinare quale valore da utilizzare credendo nel bacio mantenerlo semplice, principio stupido , il valore dell'opzione al prezzo di esercizio il modello di opzione-pricing Black-Scholes è un buon esercizio accademico che funziona meglio per le opzioni negoziate dalle stock option il prezzo di esercizio è un obbligo conosciuto il valore sconosciuto al di sopra di sotto di tale prezzo fisso è fuori del controllo di l'azienda ed è quindi un contingente fuori bilancio liability. Alternatively, questa responsabilità potrebbe essere capitalizzati in bilancio il concetto di bilancio è solo ora guadagnando un po 'di attenzione e può dimostrare di essere la migliore alternativa perché riflette la natura del obbligo una passività, evitando l'impatto EPS Questo tipo di divulgazione possa anche consentire agli investitori se il desiderio di fare un calcolo pro-forma per vedere l'impatto sul EPS. Per ulteriori informazioni, vedere I pericoli di opzioni di retrodatazione Il vero costo delle stock option e un nuovo approccio al tasso di interesse Patrimonio Compensation. The al quale un istituto di deposito presta fondi mantenuti presso la Federal Reserve ad un altro depositario institution.1 Una misura statistica della dispersione dei rendimenti per un dato titolo o indice di mercato volatilità può essere sia measured. An agire il Congresso degli Stati Uniti ha approvato nel 1933 la legge sulle banche, che proibiva alle banche commerciali di partecipare al libro paga investment. Nonfarm si riferisce a qualsiasi lavoro al di fuori delle aziende agricole, privati le famiglie e il settore non profit l'US Bureau of Labor. The sigla valuta o simbolo di valuta per l'INR rupia indiana, la valuta indiana la rupia è costituito da 1.An offerta iniziale delle attività di una società fallita s da un acquirente interessato a scelta la società fallita da un pool di offerenti.